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  常听人说期权比期货杠杆更高，买卖方向更多。尤其是末日期权，一天之内可能就暴涨5倍，10倍，甚至更高。那么期权究竟是怎么回事，接下来就跟着小编共同来探索期权的奥秘吧，本文介绍通俗易懂的期权交易入门指南的知识点。本来来源：

  期权不用想的很复杂，我们大家可以把它想成一份保险。期权的买方就等于投保人，期权的卖方就等于保险公司。投保人只需要支付保险费，就可以享有未来收益的权利。对于投保人来说他的最大亏损就是保险费，盈利却是无限的。

  这里对大家说一个格外的简单的判断方法，就是问一下自己，如果我立刻行权，能赚钱就从另一方面代表着这份期权是实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着是虚值的。

  举个例子，标的价格是12元，行权价格为10元的看涨期权。如果我立刻行权，也就从另一方面代表着我可以用10块钱的价格去买到价值12元的东西。对于我来说是赚的，所以这份期权是有价值的，也就是实值期权。(注意，实值、平值和虚值期权的划分是不考虑期权权利金的。)

  学完这个大家是不是马上就理解了，实值期权最贵，平值期权次之，虚值期权最便宜。

  通常来说，期权的价格是由两部分所组成的，一部分是内在价值，也就是买方立即行权获得的收入。

  就比如rb2305C4050合约，结合一下前面讲到的知识，那么这份期权合约的买方可以用行权价4050来买入开仓一手现在价值4117的螺纹2305合约。买方如果立刻行使这份权利，就能够得到4117-4050=67的利润。那么67就是这份期权的内在价值。

  时间价值则是这份期权时间的价值，理论上来说期权离到期日越远则时间价值越高，期权慢慢走向到期，时间价值也会慢慢归零。

  让我们回到一开始的一个比喻，那就是把期权比成了保险。我们把期权的权利金想成保险的保险费。期权价格最重要的三个影响因素就是标的资产价格、时间以及波动率。这正如一份保险的保险费会受到被保资产的价值、保险期限，以及被保资产的风险三个因素的影响。

  •首先，我们的角度来看被保资产价值对保险费的影响，我们大家可以举个例子。如果为一辆大众汽车和一辆保时捷买保险，大家认为哪一份保险会更贵呢？答案很明显，你一定会说保时捷的保险费会更贵。

  •其次是时间的影响，试想一下一份一年期的保险和三年期的保险哪个比较贵呢？答案也是肯定的，一份三年期的保险会更贵，因为三年期的保险给我们的保险时间长，给予我们的权利更多，所以保险费更贵。期权是相同，在其他因素相同的情况下，远月期权会比近月期权更贵，也就是远月期权的时间价值会比近月期权的时间价值高。

  •再次就是被保资产的风险。我们再举个例子，如果一个地区有对应的地震险，你觉得上海的地震险贵还是四川的地震险贵呢？答案也是很明显的，上海的地震险会比四川的地震险便宜。类似的，标的期货的波动率越高，意味着该资产的风险高，期权也就越贵。

  在期货上，交易有两个方向，看涨和看跌。而期权则有四个方向，分别是买入看涨，买入看跌。卖出看涨和卖出看跌。

  买入开仓，是指买入期权合约建立新头寸，成为了期权的买方。成为买方后，你有两种方式了结头寸，一种就是卖出平仓，一种就是持有到期。

  卖出开仓，是指卖出期权合约新建立头寸，成为期权的卖方。成为卖方后，你也有两种方式了结头寸，一种是买入平仓，一种是持有到期。

  接着大家有必要了解，做期权投资，投资者首先就要对市场有一个明确的预期。什么样的预期对应什么样的操作，也就是看法对应策略。

  通常而言，一次期权投资可大致分为四部曲，第一部是预期，明白自己对市场的看法，到底是看大涨还是看大跌，到底是不看涨还是不看跌。第二部是选择策略，在期权市场上，有了预期就能够找到相应的策略，比如看大涨可以对应买入看涨期权，期权还有非常多的投资策略：备兑开仓、牛熊价差、蝶式策略、波动率交易等等，这些就超出新手入门的内容，有机会下次再聊聊。第三部就是开仓，第四部就是平仓。

  那么买入开仓对应的预期是什么呢，买入开仓可大致分为买看涨或者买看跌。你们可以记住，如果你认为市场会大涨，那么对应的策略就是买看涨，如果你认为市场会大跌，那么对应的策略就是买看跌。总结起来就是12个字“看大涨买看涨，看大跌买看跌”。

  那么卖出开仓对应的预期又是什么呢？卖出开仓可大致分为卖出看涨和卖出看跌。有1个非常好记的方法就是期权买卖双方的看法一定是相反的！由于看涨期权的买方是看大涨，因此看涨期权的卖方就是不看涨；这里注意，不看涨不等于看跌。因为不看涨可能是小跌、大跌、也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨。所以，不看涨的范围要比看跌更大。

  由于看跌期权的买方是看大跌，因此看跌期权的卖方就是不看跌。那么同样的道理，不看跌也不等于看涨，不跌有可能小幅盘整，有很大的可能是小涨,也可能是大涨。所以，不看跌的范围要比看涨更大。

  期权的多方向就给了投资者更大的交易空间，更多的选择。期权的买方，开仓需要支付一笔权利金，权利金的价格是图中的最新价乘以交易单位，同样以螺纹期货为例，螺纹的交易单位是10，那么一手rb2305C4100的价格就是101.5*10=1015。交易单位可以在软件中的F10查询。

  而卖方可以在开仓时马上获得一笔权利金收入，但是为了能够更好的保证卖方能够顺利履约，卖方还需要缴纳一笔保证金。保证金的算法很复杂，这里就不赘述了。注意随着期权到期日的临近，也就是期权到期的前几天，期权的最新价可能会发生巨大的变化，这也就从另一方面代表着卖方需要缴纳更多的保证金。

  期权的开仓和平仓和期货是一样的。买方开仓后可以每时每刻平仓，由于期权的行权会挺麻烦，所以一般很少有投资者会选择履约。临近期权的到期日，买方可以直接通过平仓的方式获利。

  对于期权的买方来说，风险是有限的。最大的亏损就是期权的权利金，收益却是无限的。比如说买入一份螺纹看涨期权，对应的螺纹期货合约如果大涨，期权的价值也会跟着大涨。

  对于期权的卖方来说，收益是有限的。最大的收益就是权利金，而风险却是无限的，到期时如果期权是实值的，那么卖方就将面临巨大的亏损。

  因此对于期权的买卖双方有一个非常贴切的称呼，买方被叫做买彩票，卖方被叫做捡烟头。

  1、商品期权交易有一个很大的特点就是流动性不是很好，咱们国内的商品期权属于刚起步的状态，有时候你就会发现一些品种盘口的价差会比较大，下单可能就会遇到找不到对手盘，成交不到你想要的价格的情况。因此，投资者要是在期货市场上没有持仓，没有对冲风险需求的话，参与期权市场要尽可能地选择一些流动性比较好的期权品种。比如说豆粕、螺纹等等。

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