套期保值是将期货市场作为转移现货价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖的现货商品的临时替代物。对现在已经持有以后准备售出或将来需要买入的商品的价格进行对冲的交易活动。
套期保值的操作原理是在现货市场和期货市场对同一种类的商品进行数量相等但是方向相反的买卖活动。即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买入同等数量的期货。因同种商品的期货价格与现货价格趋势基本一致，且随着期货合约到期日的临近，两者价格趋势将趋向一致。进而，因现货价格波动产生的不确定性盈亏，可由相反方向的期货价格波动盈亏进行抵销或弥补。在“现在”与“未来”之间、“近期”与“远期”之间建立一种对冲机制，使得价格波动风险大大降低。
案例：某钢材贸易商持有带钢现货库存，下游客户尚未锁定，且市场行情并不乐观，价格面临大概率下跌风险，贸易商生产经营活动面临较大的不确定性风险。根据上文带钢与螺纹钢期货之间高度相关性，我们大家都认为可利用期货公司平台建立螺纹钢期货卖出头寸进行套期保值。
套期保值一般遵循方向相反，头寸相等的原则，也即期货仓位的建仓与平仓在时间上要与现货头寸保持一致。根据公司库存情况，持仓随企业具体销售的变化而变化。
已经达到目标价位，应及时将期货头寸平仓，提前锁定期货头寸的利润。不宜死板的盯住现货头寸，继续持仓等待现货销售完成后再将期货平仓，根据真实的情况灵活调整套保策略也不失为一种好的操作模式。
四、套期保值的风险及其管理 套期保值的实质是企业将价格波动的风险和机遇同时转化为标准化合约，通过期货市场转移给投机者。套期保值的过程同样存在着风险。正确认识套保过程中的风险，有助于企业真正用好套期保值工具。
如铁矿石期现货价格趋势与预期相反，可能给公司带来非常大亏损。 应对策略：设置止损点，严格执行套期保值的止损策略，执行止损操作，价格波动风险会随着期现不断平仓，头寸减小而相应降低。 突发性事件引起的极端价格波动风险的应对措施：在发生意外的风险性事件导致价格下降的情况下，应及时召开临时会议对行情进行商讨并作出紧急应对决策。在整体行情急转直下的情形下，准备实施套期保值止损策略，在价格波动剧烈且达到止损点时（即达到亏损最高额度），严格执行止损操作。
追加保证金风险在于在期货价格下降，以及交易所提高保证金率的情况下，公司需要在规定时间内进行追缴保证金，否则会面临被强制平仓而导致套期保值无法顺顺利利地进行的风险。 应对策略：公司期货操作专员每日对期货头寸进行自我风险状况评估，确保保证金的充足。如果是交易所要求提高保证金比例的，一般为1年2-3次，期货公司将会在接到通知后及时告知补足保证金。如果因为行情出现下跌，期货公司也会提前1天通知公司。期货公司将协助客户重视市场行情，做好现金流管理，在临时提高保证金率的情况下能够及时补足保证金。
现货价格与期货价格波动不一致，在进行平仓以及移仓换月时会因基差变化而带来的损失风险被称为基差风险。通常来说，进行卖出套保需要在基差走强时才会获益，因此一旦期货下跌的幅度小于现货下跌的幅度，卖出套保策略整体会呈现一定亏损。 应对策略：重视市场行情，在进行移仓换月时，根据当期基差变动情况及合约流动性状况选择正真适合的移仓换月时机，尽量将基差风险控制一定的范围以内。甚至如果当时基差往有利的方向挪动时，将获得额外的收益。在真实的操作中，遵循“基差最优”的原则，在限定需进行开平仓操作的时限内执行操作。 具体操作：跟踪公司现货销售及库存变动情况，期货操作部门在获悉该信息后即使进行期货合约平仓的准备，制定当期的平仓计划，并在三个工作日内进行平仓操作。
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